今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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