大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn是正极还是负极，L是正极还是负极n)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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