全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(中国哪里的莲子最好吃tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(中国哪里的莲子最好吃cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(中国哪里的莲子最好吃shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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