分析人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资(zī)比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的(de)符合重要货币市场基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和(hé)稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生手机话费交了能退吗不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回(huí)归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规(guī)模合计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月从重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基(jī)金类似(shì)的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管理(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货(huò)币市场(chǎng)基金实施风手机话费交了能退吗险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定(dìng)产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金(jī手机话费交了能退吗n)的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货(huò)币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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