科创板不(bù)必迅速进一步放宽行业(yè)限制或(huò)进(jìn)行调整，应(yīng)在(zài)坚持现有上(shàng)市标准的基(jī)础(chǔ)上，更好地发(fā)掘与储备符合标准的拟上市公司(sī)资(zī)源，做(zuò)好培育与辅导工作(zuò)。

　　今年一季(jì)度，分别(bié)有(yǒu)8家和5家(jiā)公司申报科(kē)创板和(hé)创业板上市获(huò)受理(lǐ)，受理企业总量同比减少(shǎo)超(chāo)过三成。而股票发行(xíng)注册(cè)制的全面(miàn)落地实(shí)施，使得部分同时(shí)满足两板上市条件的公司有(yǒu)观望甚至向(xiàng)主板流动的倾向。而当前(qián)，科(kē)创板不(bù)必迅速进一步(bù)放宽行业限制或进行调整，应在坚(jiān)持现有(yǒu)上市标(biāo)准(zhǔn)的基础上，更(gèng)好地发掘与储备符合标准的(de)拟上(shàng)市公司资(zī)源，做(zuò)好培育与(yǔ)辅导工作，在保证(zhèng)上市公司质量(liàng)和板块特色的前(qián)提下处理好板块公司(sī)的数量与质量之(zhī)间的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合理(lǐ)的多(duō)层次资(zī)本市场的(de)角度(dù)看，内地多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)的板块架构在全(quán)面实行注册制后更加清晰，各板块特色更加(jiā)鲜明并通(tōng)过挂牌、转板、分(fēn)拆上市、并购(gòu)重组加强了(le)有机联系，多元(yuán)包容(róng)的上市(shì)条件对不同类(lèi)型、不同成长(zhǎng)阶段的企业上(shàng)市实现全覆盖，其中(zhōng)科创板特别强(qiáng)调突(tū)出“硬科(kē)技”特(tè)色，科创板面向世界科(kē)技(jì)前沿、面向(xiàng)经济主战(zhàn)场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股票(piào)注册(cè)管理(lǐ)办法》对主板、科(kē)创板、创业板的(de)板块定位提出了总体要求(qiú)，同时沪、深、北交(jiāo)易(yì)所分别在配套业(yè)务规则中对相关板(bǎn)块定位进一步(bù)释明(míng)。需(xū)要注意的是(shì)，如果以模糊(hú)板块定位与特色、减少上市标准包容性与差异性为代(dài)价，有可能对全面注册制(zhì)、多(duō)层次资本市场为不(bù)同(tóng)类型的上市企业提(tí)供符合自身特点的上市渠(qú)道(dào)的(de)初衷造成干扰(rǎo)，对板块特征和(hé)投资(zī)者群体差异带来(lái)模糊，有可能与其他市(shì)场、其他板块的定位重叠、冲(chōng)突并降低注(zhù)册制(zhì)的(de)效率和优势，还(hái)有可能给横(héng)向错位(wèi)竞争、差异发(fā)展、协同高(gāo)效与纵向互联(lián)互通、层层(céng)递进、功能互补的(de)相互补充、互为促(cù)进的多层次资本市场体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保持科创板行业高集中度以及引致(zhì)的集群、集聚、集成效应的(de)角度来(lái)看，由于科(kē)创板突出“硬科技”特(tè)色(sè)，重点支持新一代信息技(jì)术、高端装备、新材料等高新(xīn)技术产业和战略性(xìng)新兴产业，因此科创板上市公司主要都(dōu)是(shì)符合国家战略、突(tū)破关键核心技术、市场(chǎng)认可度高的科技创新企(qǐ)业。行业集中度(dù)高，会(huì)自(zì)然而然地带来(lái)横向同行(xíng)的集群(qún)效应、纵(zòng)向上下(xià)游的集聚效应、功(gōng)能型平台的集成效应，有利于企业共(gòng)同提(tí)升与(yǔ)发展(zhǎn)、更(gèng)快做大做强，有利于(yú)逐步形成集成(chéng)电路(lù)、生物(wù)医药等多(duō)个战(zhàn)略性新兴产业(yè)集群和构建(jiàn)硬科技标(biāo)杆(gān)性特(tè)色板块。

　　从吸引(yǐn)符(fú)合科创板特色(sè)标准要(yào)求(qiú)的拟(nǐ)上市公司的角度来看，科创板不宜(yí)改(gǎi)变现(xiàn)有的更为(wèi)强化和(hé)强调企业成(chéng)长性、研发投入(rù)、自主创新能力、估值等指标(biāo)的独有特点。科创板进一步(bù)淡(dàn)化了对于拟上市企业(yè)营收、净(jìng)利润等(děng)指标要(yào)求，不再“净利润至上”，提升了(le)资本市(shì)场(chǎng)对创新经拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？济(jì)的包容度(dù)。可以(yǐ)说，设立科(kē)创(chuàng)板的(de)出(chū)发(fā)点或定位正(zhèng)是为(wèi)创新企(qǐ)业特别是硬科技企业的成长赋能，即通(tōng)过市场机制实现(xiàn)资产定价(jià)、资源配置(zhì)和资(zī)本流动的高(gāo)效率，提(tí)升(shēng)企(qǐ)业的公司治理和运营(yíng)管理水平。这使得(dé)科创板能更加快速地协(xié)助资本直(zhí)达实体经济，支持(chí)企(qǐ)业创新、激发(fā)经济(jì)活力、加快实施创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)，将掌握(wò)关键核心(xīn)技术的优秀科(kē)技企业和顺应“双循拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？环”的优秀创新(xīn)创业企业快速推向(xiàng)资本市场，获得(dé)包括(kuò)机构投资者与个人投资者的认同与助(zhù)力(lì)，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支持(chí)，有(yǒu)效提(tí)升创新载体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从已上市公司情况看，科(kē)创板公司(sī)研发投(tóu)入(rù)与营业收入之(zhī)比、研发(fā)人员占(zhàn)公(gōng)司人员(yuán)总数之比、平(píng)均(jūn)发明专利(lì)数量等均高于其(qí)他市(shì)场板(bǎn)块。应当注意(yì)的(de)是，如果科创板的扩容改变了前述(shù)的功能定位与(yǔ)个体特(tè)色，有可能影响(xiǎng)到科创板直(zhí)接融资服务(wù)与制(zhì)度供(gōng)给(gěi)的多元性、包容性、差异性(xìng)、可(kě)得性、市(shì)场(chǎng)导向性，还可能影响到科(kē)创板联(lián)系和连(lián)接特(tè)定(dìng)行(xíng)业、类型、规(guī)模、成长阶段的企业和具有与之相(xiāng)应的(de)知识(shí)、经(jīng)验、能力、稳健(jiàn)性、风险偏(piān)好的(de)投(tóu)资者，影响(xiǎng)到特(tè)定市(shì)场与板块的(de)价格(gé)发现功能、价(jià)值投(tóu)资理念和整体抗风(fēng)险能(néng)力。综上(shàng)所(suǒ)述(shù)，科(kē)创板不必(bì)急于“跑步”扩容。

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