近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)兰州女人为什么戴头巾方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电兰州女人为什么戴头巾(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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