今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？<反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗/p>

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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