为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势总监和经理哪个大，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指总监和经理哪个大26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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