昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日(rì)发(fā)布公告(gào)称，公(gōng)司收(shōu)到广东省广州市(shì)中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公(gōng)司附(fù)属公(gōng)司，即广州市(shì)凯(kǎi)隆置业有限公(gōng)司，以及本公司控(kòng)股股东(dōng)及执(zhí)行(xíng)董事(shì)许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的(de)被执行人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计划(huà)，仲裁(cái)申请人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违(wéi)约金约人民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公司(sī)以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完(wán)成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费(fèi)、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道(dào)，多(duō)名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化、法治(zhì)化(huà)解决恒大集(jí)团债(zhài)务(wù)问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的(de)战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家印个(gè)人很可能从而“登上”失(shī)信(xìn)被(bèi)执(zhí)行人名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进(jìn)一步(bù)加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据(jù)并未(wèi)让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语通胀保(bǎo)持(chí)在高(gāo)位，且就业(yè)市(shì)场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期(qī)美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持(chí)续强(qiáng)劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的(de)美(měi)国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外(wài)加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人(rén)们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根大(dà)学消费者信心指数(shù)初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最低，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我实(shí)现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费(fèi)者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储(chǔ)当(dāng)时决定激进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三(sān)开(kāi)始，国(guó)际黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国内(nèi)黄(huáng)金(jīn)、白银期货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)投资(zī)咨询部高级分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的(de)数据使得(dé)投(tóu)资(zī)者对(duì)美国经济(jì)衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格(gé)已行(xíng)至年内高位，其中(zhōng)金价更是在历史高位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置(zhì)性价比降低，已不及(jí)同为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金对美(měi)元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多(duō)重(zhòng)利空因素(sù)交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派(pài)言(yán)论，表(biǎo)示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的(de)理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美元(yuán)指数(shù)反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现出去美元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联储与市场就年内美元货(huò)币政(zhèng)策预(yù)期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济(jì)及金(jīn)融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从(cóng)今年美国银(yín)行业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间(jiān)推(tuī)移，美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵(guì)金属价格(gé)产生一定影响，需持续(xù)关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货币(bì)政策和(hé)避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短(duǎn)期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前(qián)距(jù)离可能最早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判(pàn)至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级下调情(qíng)形出(chū)现，将会(huì)对市场(chǎng)形(xíng)成较(jiào)大冲击(jī)。而(ér)在此(cǐ)之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可能(néng)令(lìng)美债、美元和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白(bái)银(yín)跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰(shuāi)退预期更为敏感，价(jià)格弹性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰期货贵金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语乐(lè)观(guān)，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关(guān)的数据同(tóng)样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了(le)市场再(zài)度(dù)对(duì)经济展(zhǎn)望担(dān)忧的交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价(jià)格弹(dàn)性也更(gèng)大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能(néng)幸免，但(dàn)是(shì)就大方(fāng)向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在(zài)5月(yuè)完成25个基(jī)点加息后，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会逐步增强，叠(dié)加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概(gài)率并不(bù)大。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币政策(cè)拐(guǎi)点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低后，是(shì)否会激发下(xià)游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银而言(yán)也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银(yín)在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除了美(měi)元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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