金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(merry什么意思 merry是彩虹社的吗yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三(sān)十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦merry什么意思 merry是彩虹社的吗(kǔ)的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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