今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(h颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗uì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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