OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开(kāi)盘继续延续此前几日的下跌走势，午(wǔ)后跌幅(fú)一度扩大，尾盘有所拉升(shēng)，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发(fā)布公告(gào)，紧急回(huí)应称，哲库科技是其扩募(mù)拟(nǐ)新购入基础设施资产(chǎn)张润大厦(shà)的(de)重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未(wèi)收到哲(zhé)库(kù)科技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通(tōng)知。同时，在公(gōng)告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人(rén)将继续密切关注哲库科技后(hòu)续(xù)情(qíng)况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外(wài)，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项目(mù)的(de)原始权益人相(xiāng)关负责人也表示，近期(qī)已同步(bù)启动(dòng)了(le)应急预案，排(pái)摸储备(bèi)租(zū)户，积(jī)极应(yīng)对哲(zhé)库提前退租(zū)的可能事项。由于(yú)张润大厦(shà)是全国(guó)首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高度重(zhòng)视，浦(pǔ)东新(xīn)区国资委也高度关注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安张江光(guāng)大园REIT近期市场波动较大，但其实不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下跌(diē)并不会从根本上影响其内外价值，投资(zī)者应理性看待。

　　张江(jiāng)光大(dà)园REIT

　　二(èr)级市场(chǎng)价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技(jì)的事(shì)件继续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日(rì)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT以(yǐ)3.726元的(de)价格小幅(fú)低开(kāi)，此后二级(jí)市场价格开始震荡走低(dī)，午盘收(shōu)跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一(yī)度扩(kuò)大到8.30％，随(suí)后(hòu)价格有所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全天(tiān)跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响，华安张江光(guāng)大园REIT最近几个(gè)交易日二级(jí)市场价(jià)格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市场公(gōng)募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现上看(kàn)，目前(qián)上市的8只(zhǐ)产业(yè)园区基础设(shè)施REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨，其余(yú)7只均(jūn)有不同(tóng)程度(dù)下(xià)跌，8只产业园(yuán)区基础设施REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江(jiāng)光大园项目出租(zū)率有所下降(jiàng)，如今拟(nǐ)扩(kuò)募的(de)项目又遭遇突发事件，因此导致二(èr)级市场价(jià)格出现波动(dòng)。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于(yú)风险规避的(de)原因，最近几个(gè)交(jiāo)易(yì)日场(chǎng)内资金有所流出，但是(shì)，不(bù)动产(chǎn)公募REITs项目短期出(chū)租率(lǜ)下(xià)跌并不(bù)会从根本上影响其内(nèi)外价值。

　　他也(yě)同(tóng)时(shí)表示(shì)，目前(qián)随(suí)着二级(jí)市场价(jià)格下(xià)跌(diē)，风险也得到一(yī)定释(shì)放，但是价格涨跌会受到(dào)基本面、情(q首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式íng)绪面(miàn)等多重因素影响，不(bù)好判断价格(gé)是不是已经完全(quán)触底。

　　此外，还有一位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场表现低(dī)迷，不少产品年内(nèi)二级市(shì)场(chǎng)跌幅较(jiào)大，其实有些隐含收(shōu)益率(lǜ)高的产品具备一定(dìng)的投资价值，很(hěn)适合稳健类(lèi)投资者。此外，伴(bàn)随着经济复苏的(de)步伐，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具备(bèi)一定的投资(zī)价(jià)值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董事高如星(xīng)对此表示，若张江(jiāng)园区最终能顺利解决招(zhāo)商(shāng)，平(píng)稳(wěn)过度对经营现金流没有造成大的影响，“事件性利空(kōng)下调(diào)至得这(zhè)么急、这么深(shēn)，加上前(qián)期本身(shēn)园区类资产(chǎn)就回调(diào)不少了，这就是黄金(jīn)坑。”不过，他也强(qiáng)调，最(zuì)终还是落到(dào)租(zū)金(jīn)收入(rù)受不受影响，影响多大，估计园(yuán)区会最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考(kǎo)验(yàn)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式g>

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下(xià)芯片(piàn)子(zi)公(gōng)司哲库科(kē)技。随(suí)后5月12日晚，华安(ān)张江光大园REIT发布(bù)公(gōng)告(gào)，紧(jǐn)急回应称，哲库科(kē)技是(shì)其扩(kuò)募(mù)拟(nǐ)新购入基础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的通(tōng)知。同(tóng)时，在公告中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将继续(xù)密切关(guān)注哲库(kù)科技后(hòu)续情(qíng)况，积极(jí)做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季报中披露的张江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率下降事项，一度(dù)二级市(shì)场价格(gé)出现回落(luò)。在随后(hòu)召开的(de)业绩说明会中管理人就相关事(shì)项进行了解释说明，市(shì)场信(xìn)心得到(dào)了一(yī)定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据(jù)了解，张江(jiāng) REIT在(zài)5月11日召开的线(xiàn)上和线(xiàn)下的扩募说明会(huì)上(shàng)，运(yùn)营(yíng)团队表示(shì)了对张江(jiāng)光大园项目(mù)的信心，预(yù)计签署意向书(shū)和合同谈判(pàn)中的(de)储(chǔ)备(bèi)租户正常转化(huà)后，项目出租率将得到回升。没想到仅(jǐn)过了不到三周的时间，张(zhāng)江REIT的(de)扩募之路(lù)又迎来了(le)新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的上述公(gōng)告引起了市场各方的广(guǎng)泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目(mù)的原(yuán)始权益人相关负责人坦言，事发突然确实(shí)始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科(kē)技消息的(de)第一(yī)时间即(jí)奔赴(fù)现场进行了沟(gōu)通和核实工作，并(bìng)同步(bù)启(qǐ)动了应(yīng)急预(yù)案，排摸(mō)储备租(zū)户(hù)，积(jī)极(jí)应对哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润(rùn)大厦是(shì)全国首批REITs申(shēn)报(bào)扩(kuò)募(mù)项目，公司领导高度(dù)重视，据悉新区国资(zī)委也高(gāo)度关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相(xiāng)关负责(zé)人介(jiè)绍说(shuō)，目前(qián)储备租户(hù)还是比较丰富的，覆盖了(le)芯片测试、人工智能、航天产业、信息技术(shù)等产(chǎn)业客户，租赁意(yì)向面积超过了2万(wàn)方。从意向储备转化为实(shí)际租户(hù)需(xū)要(yào)一些时间。

　　“我们正(zhèng)在(zài)着手通过(guò)签(qiān)署租赁(lìn)意向书来(lái)尽快锁定一些重要租户。虽然(rán)收了三(sān)个月履约保证金给了我们一些空间，但本(běn)着对首批扩募、对(duì)市(shì)场负责的态度，我(wǒ)们肯(kěn)定要全(quán)力(lì)与(yǔ)时间赛跑，把这些(xiē)面积在(zài)短期内完(wán)成(chéng)去化。”相关负责人说道(dào)。

　　张江REIT已(yǐ)持有的(de)同区域(yù)的张江光大园项目一季度末也(yě)有将近30％的空置(zhì)率，原始权益(yì)人有那么多储备(bèi)租户，之前的空置率为何(hé)未(wèi)能(néng)得到解决。

　　对此相关负责(zé)人解释(shì)，张(zhāng)江光大园一(yī)直以来都坚持以市场(chǎng)化运营为导向(xiàng)，历(lì)史运营(yíng)表(biǎo)现(xiàn)稳定(dìng)，租(zū)户的调(diào)租和换租都(dōu)属于(yú)正常情况，而这(zhè)次项目的(de)大租户(hù)退租正好发(fā)生在市(shì)场活跃(yuè)度的(de)短期低点，目前市场情况已(yǐ)有(yǒu)所好转。在看到出租率下滑情况没有(yǒu)得(dé)到及时(shí)修复(fù)后(hòu)，张江这边也作了一定的资源(yuán)调配和(hé)倾(qīng)斜，引入了一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张江光大(dà)园项目(mù)在给租户的分隔(gé)空(kōng)间(jiān)、交付(fù)标(biāo)准、租金(jīn)水平等方面也有一些差(chà)异(yì)化，张润大(dà)厦多是两千多平(píng)的大平(píng)层，楼的(de)成新(xīn)度(dù)高一些，单价也贵一些，张江光大园单层以一(yī)千平的(de)面积为(wèi)主(zhǔ)，还(hái)有一些独栋形态(tài)的物业。租户自身(shēn)也会有诉求，也会(huì)根据自身需求和预算挑选区(qū)域内的不同物业。

　　“如果扩(kuò)募完成以后，新老资产的管理人都变成了一(yī)家，后续我们在资源(yuán)共享和联合(hé)营(yíng)销(xiāo)方面能更加充分发挥协同(tóng)效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的(de)定位和(hé)展望，相关(guān)负责(zé)人表示，张江集团和张(zhāng)江高科(kē)目(mù)前在管(guǎn)资产约五百万方，还有一(yī)些其他(tā)在开发的(de)储备项目，这些(xiē)都将成为张(zhāng)江REIT实(shí)现打造张(zhāng)江园区产(chǎn)业空间资产上市平台目(mù)标的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们(men)非常重视张江REIT这个资本平(píng)台和它(tā)未来的发(fā)展(zhǎn)。”相关负责人(rén)表示(shì)，“这次扩募是我们实现基(jī)金扩容的第(dì)一步，也是至关重(zhòng)要的一步，眼下我们可能面(miàn)临了一(yī)些突发情况需要解决，但(dàn)是这和(hé)我们在张江科学城这三十年建设发展过程中所经历的相比，只能算是一(yī)个非常(cháng)小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一(yī)切可能化解(jiě)当前(qián)突发事件的(de)所有负面影响，维持预期和市(shì)场的(de)信心。”