财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xí自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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