金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wé衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢i)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至202衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢3年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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