金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日(rì)本五电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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