看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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