为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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