3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持(chí)续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国(guó)经济通缩(suō)是(shì)个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要民(mín)生商品和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节赓续前行是什么意思，赓续前进的意思性回落，加之市(shì)场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月(yuè)末(mò)M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开(kāi)局良(liáng)好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可(kě)能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价(jià)仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 赓续前行是什么意思，赓续前进的意思随着金融支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续科学精(jīng)准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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