投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名司今年一(yī)季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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