编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特(tè)估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等(děng)多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募(mù)基金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明(míng)远，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在管(guǎn)规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能(néng)源产业(yè)最新(xīn)季(jì)报中，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其(qí)坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛(sài)道(dào)中不断(duàn)寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了(le)两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了(le)药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一(yī)如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热(rè)点，公募(mù)在(zài)经历(lì)去(qù)年的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注(zhù)的(de)是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新(xīn)公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全(quán)部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所(suǒ)不(bù)同，而实(shí)际上(shàng)腾讯(xùn)和茅(máo)台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤也(yě)是小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔(kǒng)，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)替换了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星(xīng)在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的第(dì)五位(wèi)；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他(tā)用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基(jī)化检(jiǎn)测(cè)项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出(chū)的三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池(chí)正(zhèng)极体(tǐ)研发(fā)的公司(sī)，主要(yào)产品是三元(yuán)前(qián)驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一(yī)只新(xīn)的重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系(xì)统。

　　在(z人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ài)季报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在(zài)去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业链中股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的(de)年(nián)初至今(jīn)表现一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还具备较长的(de)生(shēng)命(mìng)周期，不(bù)少细(xì)分板(bǎn)块还能(néng)维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值(zhí)的投(tóu)资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业(yè)配置思路依(yī)然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依(yī)然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从(cóng)第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小数两位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被(bèi)充(chōng)分(fēn)认(rèn)知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多(duō)的基金(jīn)经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，特别是兴诚(chéng)价(jià)值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个(gè)席(xí)位，而新调进来(lái)的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相(xiāng)关(guān)标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是(shì)我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风(fēng)格同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景(jǐng)顺长城(chéng)能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估(gū)息(xī)和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这一类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近(jìn)期(qī)而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四(sì)个(gè)席位，其中新进的(de)公司半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其(qí)提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业(yè)盈利(lì)修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的权益(yì)市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至(zhì)超(chāo)过了他(tā)的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能(néng)源属性外(wài)，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而(ér)这四只标的均是第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的(de)上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的(de)标的(de)，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开(kāi)。一(yī)季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是(shì)少(shǎo)年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)还是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科(kē)技(jì)创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万(wàn)家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名(míng)作(zuò)万家行(xíng)业(yè)优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的(de)，目前年内(nèi)的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末(mò)，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持(chí)仓比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇(huì)川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的(de)第二(èr)行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在(zài)优质房(fáng)地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未进重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的(de)长城科(kē)创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包括(kuò)华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密(mì)、电连(lián)技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的(de)大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽(qì)车(chē)产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复苏(sū)契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的(de)少壮派(pài)基金经理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是(shì)圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最(zuì)长的军工安全混合为例(lì)，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用昊华科(kē)技(jì)替代了(le)上一季(jì)的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场(chǎn人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10g)基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军(jūn)工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西部(bù)超(chāo)导替代了前者中的(de)钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和(hé)高增长(zhǎng)的细(xì)分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高确定性的(de)航(háng)空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为(wèi)举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐。）

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