近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要(yào)求自(zì)律调查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协会已对(duì)中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承销非(fēi)金(jīn)融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构(gòu)涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会通(tōng)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米过(guò)深入调查发现，大连银行等(děng)多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规(guī)行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开展自(zì)律调查(chá)和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机(jī)构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报的(de)原(yuán)因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发行文(wén)件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销，个别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了(le)其他投(tóu)资人(rén)的(de)正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行(xíng)间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责(zé)任(rèn)意识，严(yán)格遵(zūn)守相3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容(róng)忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行业的良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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