而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超(chāo)越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券认为(wèi)，近期(qī)日(rì)本股市(shì)上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资(zī)本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别(bié)净流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也(yě)都受到资金(jīn)的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势(shì)明显，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政(zhèng)策(cè)层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创业板持续(xù)受益(yì)于政策(cè)红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现(xiàn)越涨越卖(mài)，整(zhěng)体(tǐ)资金净流(liú)出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机(jī)构仍建议从中长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计(jì)复(fù)苏(sū)仍(réng)是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结(jié)构性(xìng)机会(huì)，当前市场对题(tí)材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工智(zhì)能(néng)与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的(de)提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行(xíng)业(yè)。

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