近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓2三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默1.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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