5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(z一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次hèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网(wǎng)公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易(yì)的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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