全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了>桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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