30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债(zhài)退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低(dī)价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zh正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ǎng)贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存及产能周期(qī)位(wèi)置(zhì)看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定价(jià)美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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