芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方>假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司