财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和(hé)永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年(nián)四(sì)季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前(qián)暂停的(de)产线也(yě)已平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关(guān)库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当涨价(jià)是(shì)正常现象(xiàng)，行业(yè)要(yào)以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的(de)合(hé)理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回(huí)收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么rong>

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额(é)，行(xíng)业将变得(dé)更集(jí)中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按(àn)市价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更(gèng)低(dī)成(chéng)本的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就亏损。