为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(z1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价(j1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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