5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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