5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的(de)经(jīn抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思g)济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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