昨夜(yè)，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开(kāi)，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一共和(hé)银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大(dà)跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅(fú)下跌(diē)，债券交易员不(bù)再完全押(yā)注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美联储利(lì)率掉期合约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅(jǐn)比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一(yī)次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储在(zài)5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的(de)，且6月(yuè)份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外(wài)，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所增加(jiā)，他们预(yù)计(jì)到年底联邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和(hé)削(xuē)减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时(花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗shí)使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限是国会的一项(xiàng)“基(jī)本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提高，增加未(wèi)来的投资(zī)成(chéng)本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依(yī)赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的(de)老(lǎo)年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)正式宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了(le)民主挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为了他们的基本(běn)自由挺身(shēn)而出。我相信这是我们(men)的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登(dēng)在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受(shòu)到(dào)“持续而(ér)激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的(de)人认(rèn)为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相(xiāng)关期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种(zhǒng)期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗>

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌(diē)停板单(dān)边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时起，上述品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他(tā)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价(jià)的第一(yī)个(gè)交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货(huò)各合(hé)约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合(hé)约(yuē)的(de)保证(zhèng)金调整系数根据相应(yīng)股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三(sān)是(shì)近(jìn)期(qī)降雨导致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日盘面下(xià)跌的(de)主要(yào)逻辑(jí)依旧(jiù)在于产业(yè)基(jī)本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北(běi)部分区域二(èr)次育(yù)肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策(cè)消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附(fù)近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰企业库存(cún)来看，今年下半(bàn)年(nián)市场(chǎng)不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大(dà)概(gài)率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年(nián)9月到(dào)今年2月全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各(gè)月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月增加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接(jiē)近(jìn)123公(gōng)斤，同(tóng)比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品的(de)高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结(jié)为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好因(yīn)素，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际(jì)需求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将回(huí)归到(dào)正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计(jì)集团企业出栏计划或继(jì)续增加(jiā)，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整运(yùn)行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处(chù)于逐步增(zēng)加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出栏量(liàng)大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价(jià)上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风(fēng)险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本(běn)，择(zé)机卖(mài)出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅(fú)下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场(chǎng)对于第二波新冠(guān)疫情可能(néng)到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产品事业部(bù)分析(xī)师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者，根据(jù)新加(jiā)坡(pō)、日(rì)本等海(hǎi)外(wài)经验，第二波疫情的波(bō)及范围预计很大(dà)概(gài)率将小于第一波(bō)，短期(qī)情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因(yīn)素(sù)的梳理来看(kàn)，目前处于(yú)短多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未来供(gōng)需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美(měi)元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对(duì)东南(nán)亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以(yǐ)及印尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧(yōu)。产地供(gōng)需偏(piān)宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于(yú)平(píng)均季(jì)节性减量。目前产地已步入(rù)增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货(huò)结束、主要进口国(guó)植(zhí)物油供应(yīng)充足，印度(dù)3月棕榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则(zé)继续增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入(rù)季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日(rì)较少花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗，产量预计在(zài)150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计(jì)开(kāi)始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持(chí)承(chéng)压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决(jué)。截至(zhì)3月末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万(wàn)吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库(kù)存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油(yóu)仍(réng)将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破(pò)可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天(tiān)气值得关注，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持(chí)续(xù)干燥天气，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利(lì)多(duō)因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润(rùn)深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基(jī)础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内(nèi)仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期(qī)。与此同(tóng)时，国际豆粽(zòng)FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

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