周(zhōu)一(yī)的股市(shì)震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌(diē)期间净买入的“抄底资金”笑了(le)。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投(tóu)资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金(jīn)出(chū)现短期避(bì)险(xiǎn)，但鉴于2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才多数标(biāo)的估值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期配置价(jià)值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均(jūn)价测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆(nì)市布(bù)局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看(kàn)，截至上周五，科(kē)创52022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才0ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市(shì)表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上(shàng)周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资(zī)金(jīn)净买入的榜(bǎng)首，单(dān)日净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元，目前(qián)仍处于(yú)估(gū)值低位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中(zhōng)概互联ETF等产(chǎn)品也位居净(jìng)流入资金前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然(rán)有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表(biǎo)示，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机(jī)会。不过，在(zài)短期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落(luò)，波动率偏高的情况下，资(zī)金(jīn)可(kě)能更青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获(huò)取整(zhěng)个市场的平均(jūn)回报。

　　而(ér)在行(xíng)业方面(miàn)，沪(hù)上一家公募机构分(fēn)析，由于近(jìn)日以游(yóu)戏为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热(rè)度有所回(huí)落。但从长期看，资金(jīn)还(hái)会长期关(guān)注数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联(lián)网和(hé)传媒(méi)等(děng)调整下来的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加银(yín)基金表(biǎo)示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等权(quán)重股高位调(diào)整，上周(zhōu)沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈资(zī)金出现分(fēn)歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板(bǎn)块内部出现(xiàn)分化，获(huò)利兑现需(xū)求叠(dié)加经济数据不及(jí)预期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金(jīn)认为，从长(zhǎng)远看(kàn)，“中特估”或有望(wàng)引领低(dī)估(gū)值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投(tóu)资的部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是(shì)过去(qù)的A股市场对部分(fēn)传(chuán)统(tǒng)行(xíng)业国央企的严重低配(pèi)和低估。而(ér)在这种(zhǒng)大(dà)幅低(dī)估和低配背景下，部分(fēn)企业因为自身经营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得(dé)其估值(zhí)修复成为(wèi)了可能。虽然经过(guò)前期(qī)反弹(dàn)，大金融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍(réng)旧(jiù)是主导，短期表现存在(zài)剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平，部分个(gè)股(gǔ)尤其是基本面(miàn)明显改善(shàn)的个股，仍旧有估(gū)值修复(fù)的(de)空(kōng)间。

　　2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ong>基建、非银(yín)、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势，净流(liú)入(rù)资金超(chāo)出净(jìng)流(liú)出资(zī)金。但也有(yǒu)部(bù)分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部分海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的(de)净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来(lái)“获利了(le)结(jié)”资(zī)金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基建板块受(shòu)益(yì)于(yú)“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨幅(fú)较大，有调(diào)整要求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从长期(qī)看，经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流(liú)出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆(lù)续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投活(huó)跃度较一(yī)季度显著改(gǎi)善，差(chà)异化(huà)最(zuì)低结算(suàn)备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券(quàn)公(gōng)司保证(zhèng)金比例下调(diào)，经济温和复(fù)苏(sū)下行(xíng)业(yè)景气度(dù)有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产品(pǐn)力实现了(le)一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋势较(jiào)明(míng)显，资(zī)产端或有望维持较高增速。

　　而(ér)针对(duì)电力板块，民生(shēng)加银基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消(xiāo)费(fèi)需求增长(zhǎng)。受(shòu)上年(nián)同期低(dī)基数(shù)等(děng)因素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在(zài)电(diàn)力(lì)市(shì)场化改革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电(diàn)力现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)和(hé)辅助服务市场机制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有望出(chū)台。

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