投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(m一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ěi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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