在华尔街经济学家和央行官员争论美(měi)国经(jīng)济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际(jì)，大型基金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来(lái)越多的专业(yè)选股人士将资金从银行等对(duì)经济敏感的(de)股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事业(yè)和基(jī)本(běn)消(xiāo)费品等在(zài)经(jīng)济低迷时(shí)期(qī)被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编(biān)的(de)数据显示，同时做多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性(xìng)股票(piào)与防御性股(gǔ)票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他(tā)们对(duì)周期性公司(这些公司的(de)命运取决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一(y二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ī)切都突显了(le)主(zhǔ)动投资(zī)领(lǐng)域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国(guó)银行策略师表示，主动(dòng)选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股(gǔ)的比例降至近10年低(dī)点(diǎn)

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去年不(bù)同，当时(shí)对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期(qī)股(gǔ)。这一(yī)立(lì)场表明，人(rén)们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音yī)步证(zhèng)明，专(zhuān)业人士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美(měi)国银行4月份对基金(jīn)经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现金持有量保持(chí)在(zài)较高水平，相对于(yú)股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来(lái)的任何时候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号配置资产(chǎn)的计算机(jī)驱动策略(lüè)形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股市稳(wěn)步上涨和(hé)市场波动性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波动(dòng)性(xìng)目(mù)标基金等系统性资金管理公司(sī)近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银行的投(tóu)资(zī)者(zhě)仓(cāng)位模型最能说明(míng)这(zhè)种分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞口已降(jiàng)至一(yī)年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的(de)很大一部分归因于那些对价(jià)格不(bù)敏感的量化投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择，只能在(zài)股价(jià)上(shàng)涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持(chí)续数(shù)月(yuè)的股市反弹是不可持续(xù)的(de)。由于标二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音普500指数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝试都以失(shī)败告终(zhōng)，缺乏动能可能会(huì)限制(zhì)量化基(jī)金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于(yú)预期的经济数(shù)据和企业财报也提振(zhèn)股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公(gōng)司在本(běn)财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目前来(lái)看，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨道(dào)。就连美联(lián)储官员也(yě)预测今年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)会出现“温(wēn)和(hé)衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早(zǎo)地(dì)为经济(jì)衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御(yù)性股(gǔ)票才(cái)开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们(men)的领先地位(wèi)通常会在下行周期结(jié)束(shù)前(qián)逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音