金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的(de)外币(bì)贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比少(sh练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企(qǐ)业(yè)存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民(mín)部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落(luò练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)可(kě)能是因(yīn)为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因(yīn)为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃(yuè)度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季(jì)节(jié)性规律。在本(běn)月(yuè)数据(jù)中，居民端(duān)出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了(le)新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益续维持在低位。

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