金融界4月20日(rì)消息 中国人民银行调查统计司(sī)司长、新闻发(fā)言人(rén)阮健弘(hóng)在发布(bù)会上(shàng)表示，初步(bù)测算，今年一季度宏观杠杆率是(shì)289.6％，比上年(nián)末高8个百(bǎi)分点。当前宏观杠杆率的回升，有一定(dìng)的季节性(xìng)原(yuán)因(yīn)。

　　近年来，在非金融部门的新增债务中，新(xīn)增(zēng)贷款占比基本上都保(bǎo)持在70％以上，因此贷(dài)款的(de)投放(fàng)节奏对宏观(gu函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ān)杠杆率的变化影响是比较明显的。一季(jì)度(dù)是信(xìn)贷投(tóu)放的高峰，前面我也提到2021—2022年一(yī)季度的新增贷(dài)款(kuǎn)占全年贷款的比重(zhòng)是40％左(zuǒ)右，同期受春节因素的影(yǐng)响，一季度GDP的规模往往居全年各季度的低位。也就是说，信贷投(tóu)放(fàng)的(de)季(jì)度高位和GDP增长的季度低位这两个季节性的特征相互叠(dié)加，导致一季度(dù)的宏观(guān)杠杆(gān)率会出现上升比较多的情况。

　　另外，今年一(yī)季(jì)度，经济(jì)仍(réng)处于(yú)恢复的过程当(dāng)中(zhōng)，金融体系(xì)加大对实(shí)体经济的支持力度，政(zhèng)府债(zhài)券发行前置等因素也(yě)强化了宏观杠杆率的季节特(tè)征(zhēng)。应当看到(dào)，目前我国经济恢复发展势头良好，这将有助于全(quán)年宏观杠(gāng)杆率(lǜ)保持基本稳(wěn)定。

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