华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的(de)做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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