金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布(b不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ù)《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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