近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(h15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ù)包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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