近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cān15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗g)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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