近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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