中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的(de)野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wà台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思i)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东(dōng)增持(chí)而(ér)成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股券商(shāng)在中国(guó)展业(yè)情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合(hé)并计划(huà)的完成日(rì)尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推进的(de)基础上(shàng)，新增(zēng)了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第(dì)三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资(zī)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客(kè)户在同(tóng)一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化(huà)的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批(pī)。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资(zī)券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公(gōng)司(sī)既带(dài)来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行(xíng)业(yè)集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变。

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