本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二人次是指什么，人次是单位吗(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(g人次是指什么，人次是单位吗uó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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