海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造(zào)盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。

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