5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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