芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(qián)者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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