海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音xù)下滑，利润向下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)盈利(lì)有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导体材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)。

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