金融界5月(yuè)18日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)上涨，低(dī)硫燃料油(yóu)涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅(fú)方(fāng)面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空轮动的(de)跷跷板(bǎn)效应(yīng)

　　五月油价在70美元处仍有强力支撑，六月有(yǒu)上行动力。年初(chū)以(yǐ)来(lái)原油(yóu)价格在金融压(yā)力(lì)和地缘(yuán30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)支撑作用下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月初金融事(shì)件冲击下，五月可能处于震荡周期中的偏(piān)弱阶(jiē)段。但在下方70美(měi)元(yuán)处(chù)，仍有强(qiáng)力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思(sī)路为主。中期来看，六月进入地缘(yuán)和金融事件(jiàn)交易阶段(duàn)。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产或(huò)美联储停止(zhǐ)加息，均有可能给油价提(tí)供阶段上(shàng)行动力。长期来看，支(zhī)撑和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于周期末端的(de)底部(bù)震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱逢高做(zuò)空 持仓至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动(dòng)依(yī)旧在现货，目前来看(kàn)现货降价的(de)趋(qū)势并未(wèi)企稳的迹(jì)象。从(cóng)平衡表推演(yǎn)，后续纯碱库存预期(qī)开启去库，但是本周的库(kù)存(cún)呈现双(shuāng)累，可见当下(xià)持货意(yì)愿已(yǐ)经在低(dī)谷(gǔ)，现货价(jià)格预30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗计持续松动(dòng)。除此(cǐ)之外，丰成(chéng)17日开车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车，可(kě)见当下的检(jiǎn)修周期(qī)都(dōu)不长，开工高位(wèi)可维持(chí)。

　　除此之外，华南上周到(dào)港了5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也(yě)是预(yù)期外，导致后续存在(zài)进一步累库(kù)的空间。因(yīn)此当下纯(chún)碱累库趋势进(jìn)一步延(yán)续，后(hòu)续需要检修的集(jí)中兑现才能扭转(zhuǎn)供(gōng)需，而去(qù)库对价格(gé)的传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预期下，现(xiàn)货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润(rùn)角度就是要(yào)走(zǒu)向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方向。目前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出现进一(yī)步(bù)坍(tān)塌(tā)，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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