5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分歧(qí)。上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好trong>

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收(shōu)了(le)很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好>

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的(de)机(jī)构审美。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场根(gēn)本就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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